7月14日晚間，萬泰生物（603392.SH）發布2025年半年度業績預虧公告顯示，公司預計2025年半年度實現歸屬凈利潤為-1.6億元到-1.3億元。

萬泰生物于2020年在上交所主板上市，本次是萬泰生物上市以來首次半年度預虧。

2020年上半年至2024年上半年，萬泰生物的歸母凈利潤分別為2.44億元、7.22億元、26.93億元、17.02億元和2.60億元，同比變動幅度分別為186.73%、195.92%、273.24%、-36.78%和-84.70%。

萬泰生物表示，報告期內，公司疫苗板塊受行業政策調整及市場競爭等因素影響，短期銷售承壓，收入及利潤同比顯著下滑；公司IVD板塊受政府集采降價、檢驗套餐解綁等因素影響，在政策利好逐步釋放、帶動業績向好之前，需要一段時間沉淀消化，短期內銷售收入亦承壓。兩者對公司整體凈利潤造成階段性影響。

造成業績下滑的主要原因是，萬泰生物的疫苗板塊收入暴跌。

萬泰生物擁有二價HPV疫苗馨可寧Cecolin，該產品于2019年12月獲中國國家藥品監督管理局批準。該產品曾是國內首個上市的國產HPV疫苗，2020年上市初期銷量增長迅速，為公司帶來了可觀的收入。

然而，隨著市場競爭加劇，尤其是沃森生物的二價HPV疫苗“沃澤惠”于2022年3月獲批上市，以及默沙東的九價HPV疫苗擴齡至9—45歲女性，二價HPV疫苗的市場份額迅速萎縮。

面對困境，萬泰生物將希望寄托于仍未獲批上市的九價HPV疫苗。6月4日，萬泰生物公告表示，公司全資子公司廈門萬泰滄海生物技術有限公司申報的九價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸埃希菌）（商品名稱：馨可寧9）獲批上市，成為國內首款、全球第二款九價HPV疫苗。

不過，對九價HPV疫苗不斷地投入，也是造成目前公司利潤縮水的原因之一。截至2025年5月，公司九價HPV疫苗累計已完成研發投入約10億元（未經審計）。

另據Wind數據顯示，到2024年底，公司九價HPV疫苗二期擴產建設項目已投入5.9億元，占項目總金額的47%。

萬泰生物這款打造為“拳頭產品”，在上市后還需要面對默沙東“佳達修9”、沃森生物競品的競爭。據媒體報道，馨可寧9定價為499元/支，價格約為進口九價HPV疫苗的40%，具有價格優勢。

不過，九價HPV疫苗已經擴展到了男性適應癥領域，默沙東四價、九價HPV疫苗男性適應癥分別于1月18日和4月14日在國內獲批。4月15日，萬泰生物官宣公司九價HPV疫苗已啟動男性Ⅲ期臨床試驗，并完成首例受試者入組。

據天眼查APP，股權穿透顯示，截至2025年一季度末，鐘睒睒直接持股萬泰生物2.24億股，旗下全資持有的養生堂則是公司第一大股東，兩者持有9.3億股，比例占總股本約73.5%。