國際金價大漲背景下，國內黃金首飾消費量出現大跌。

7月24日，中國黃金協會發布數據稱，2025年上半年，我國黃金消費量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾199.826噸，同比下降26.00%；金條及金幣264.242噸，同比增長23.69%；工業及其他用金41.137噸，同比增長2.59%。

中國黃金協會表示，高金價抑制黃金首飾消費，但輕克重、設計感強、附加值高的首飾產品仍然受青睞，這類產品使得商家盈利情況較好。金店金條需求仍然旺盛，但利潤較低。

針對金條和金幣等消費量情況，中國黃金協會表示，由于地緣沖突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯，民間金條和金幣投資需求大幅度增長；工業用金因金鹽需求回升，呈現出小幅上漲趨勢。

今年上半年，全球地區沖突不斷升級，避險情緒利好黃金，國際黃金價格大幅上漲。

6月底，倫敦現貨黃金定盤價為3287.45美元/盎司，較年初上漲24.31%；上半年均價3066.59美元/盎司，較上一年同期上漲39.21%。上海黃金交易所Au9999黃金6月底收盤價764.43元/克，較年初上漲24.50%，上半年加權平均價格為725.28元/克，較上一年同期上漲41.07%。

各國央行增持黃金儲備是推動金價上漲的主要因素之一。今年上半年，我國增持黃金18.97噸，截至6月底，我國黃金儲備為2298.55噸。

未來，各國央行仍會繼續增持黃金儲備。世界黃金協會6月17日發布的《2025年全球央行黃金儲備調查》顯示，95%的受訪央行認為，未來12個月內全球央行將繼續增持黃金。這一比例創下自2019年首次針對該問題進行調查以來的最高紀錄，同時也較2024年的調查結果上升了17個百分點。

此外，尋求對沖風險和保值的主權財富基金也加入了購金行列。據財聯社報道，世界黃金協會歐洲、中東和非洲地區高級分析師Krishan Gopaul周三透露，阿塞拜疆共和國國家石油基金上半年凈購買黃金35噸，其黃金總持有量升至181噸，占到投資組合的近29%。

有分析認為，長期來看，全球貨幣體系重構、宏觀經濟周期等支撐黃金價格上行的邏輯并未發生根本性變化，但今年下半年金價或難以復刻上半年迭創新高的態勢，中短期金價走勢或更受到美國宏觀經濟數據影響，此外，參與資金的增加或導致金價波動率再度攀升。

截至發稿前，COMEX黃金期貨價格為3382.6美元/盎司，微跌0.44%；倫敦金現為3377.25美元/盎司，微跌0.28%。